Что такое проскальзывание в торговле?

Введение: Цена, которую вы видите, не всегда та, по которой вы покупаете

Вы нажимаете «купить», рынок мигает, и сделка проходит. Но подождите. Цена немного отличается от того, что вы ожидали. Знакомо? Эта разница известна как проскальзывание, и это то, с чем все трейдеры сталкиваются в какой-то момент руководства по трейдингу. Хорошая новость? Это не всегда плохо. Главное — понимать, что это такое, когда это происходит и как это контролировать.

‍

Что такое проскальзывание?

Проскальзывание возникает, когда существует разница между ценой, по которой вы собираетесь совершить сделку, и ценой, по которой ваш ордер фактически исполняется. Это нечто нейтральное — не обязательно положительное или отрицательное. Это просто сдвиг, который случается на быстро меняющихся или слабо ликвидных рынках.

Существует три типа:

• Положительное проскальзывание: вы получаете лучше цену, чем ожидали.
  
  
• Отсутствие проскальзывания: ваш ордер исполняется точно по желаемой цене.
  
  
• Отрицательное проскальзывание: вы получаете хуже цену, чем ожидали.
  
  
  

Как работает проскальзывание?

Когда вы размещаете сделку, ваш брокер отправляет ордер на биржу для исполнения по лучшей доступной цене. Если цена меняется в короткий момент между вашим кликом и исполнением сделки, возникает проскальзывание.
‍

Причины возникновения:

• Быстрое движение цены: рыночные цены могут меняться за миллисекунды.
  
  
• Тип ордера: рыночные ордера особенно уязвимы, так как отдают приоритет скорости над точностью цены.
  
  
• Изменение спреда bid/ask: если спред резко расширяется — что часто происходит в моменты волатильности — вы можете получить исполнение по другому уровню, чем предполагали.
  
  
  

Пример проскальзывания 

Допустим, вы торгуете акциями Tesla и видите цену покупки £720.00. Вы размещаете рыночный ордер на покупку 50 акций. Но до исполнения вашего ордера цена поднимается до £722.50 из-за всплеска покупательской активности.

Результат? Сделка исполняется по цене £722.50, что на £2.50 дороже за акцию, чем ожидалось. Это отрицательное проскальзывание.

Если же цена снизится до £717.50 во время обработки ордера, поздравляем! Вы получили положительное проскальзывание.

‍

Рыночные ордера vs лимитные ордера

• Рыночные ордера: быстрые, но неточные. Вы получите лучшую доступную цену сейчас — она может быть лучше, хуже или ровно та, что ожидалась.
  
  
• Лимитные ордера: точные, но не гарантированные. Вы устанавливаете желаемую цену, сделка исполнится только при достижении этой цены (или лучше). Это помогает избежать отрицательного проскальзывания, но есть риск не исполнить сделку, если цена быстро уйдёт.
  
  
  

Волатильность и ликвидность: Дуэт проскальзывания волатильность рынка

Проскальзывание проявляется в определенных рыночных условиях:

• Высокая волатильность: новостные сообщения, отчёты о прибылях, решения центральных банков. Все это может вызвать быстрые изменения цены, что повышает вероятность проскальзывания.
  
  
• Низкая ликвидность: когда недостаточно покупателей или продавцов на определённом уровне, ваш ордер может исполниться по следующей доступной цене, особенно это заметно после торгов или с мало торгуемыми активами.
  
  
  

Как избежать или минимизировать проскальзывание

Хотя полностью избежать его нельзя, вот как контролировать ситуацию:

• Используйте лимитные ордера, чтобы контролировать цены входа и выхода.
  
  
• Торгуйте в часы пик, когда ликвидность на высоком уровне. Для форекс это пересечение торговых сессий Лондона и Нью-Йорка; для акций — первые и последние часы торгового дня.
  
  
• Избегайте торговли во время важных экономических новостей, если нет надёжной стратегии и возможности управлять риском.
  
  
• Используйте настройки допуска проскальзывания (если ваша платформа это позволяет), чтобы указать, насколько сильно может измениться цена.
  
  ‍

Плюсы и минусы проскальзывания

Когда оно работает вам на пользу

• Вы можете случайно войти или выйти по лучшей цене, чем планировали — особенно на быстро меняющихся рынках.
  
  
• Это реалистичное отражение поведения рынка, особенно в высокоскоростной электронной торговле.
  
  

  Риски

• Частое отрицательное проскальзывание может тихо съедать ваши потенциальные прибыли.
  
  
• Оно может нарушать автоматические стратегии, которые зависят от точного ценообразования.
  
  
• В условиях волатильности оно может увеличить ваш риск больше, чем вы планировали изначально.
  
  
  

Проскальзывание — не зло. Оно просто реально.

Проскальзывание — естественная часть живой рыночной торговли. Это не всегда проблема, но может стать таковой, если вы не готовы. Понимая причины и принимая меры по уменьшению, вы сохраняете контроль.

‍

Краткое резюме:

• Проскальзывание = разница между ожидаемой и фактической ценой исполнения.
  
  
• Рыночные ордера более подвержены, чем лимитные.
  
  
• Волатильность и низкая ликвидность повышают риск проскальзывания.
  
  

Используйте умные типы ордеров и торгуйте в периоды высокой ликвидности для снижения его влияния.