Os índices bolsistas ajudam os traders a manter-se a par das tendências do mercado, mas sabia que nem todos são construídos da mesma forma? Dois dos métodos mais comuns para calcular um índice são a ponderação por preço e a ponderação por capitalização de mercado. Conhecer o seu funcionamento pode dar-lhe uma vantagem ao tomar decisões de negociação.

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Índices ponderados por preço: Quando o preço das ações assume a liderança

Imagine um jantar partilhado onde a influência é baseada no preço do que cada convidado traz. Alguém que aparece com uma garrafa de vinho de 100€ tem mais influência do que alguém que traz uma salada de 10€, mesmo que a salada alimente mais pessoas!

É assim que funciona um índice ponderado por preço. A influência de uma empresa depende do preço das suas ações, não do seu valor real de mercado. As ações com preços mais elevados têm mais peso, mesmo que a própria empresa não seja a maior.

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Exemplos do mundo real

Boeing e o DJIA (2019-2020)

No início da pandemia de Covid-19, a Boeing tinha um preço de ações elevado, pelo que teve uma influência desproporcionada no Dow Jones Industrial Average (DJIA), apesar de muitas outras empresas também estarem com dificuldades.
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Desdobramento de ações da Apple (2020)

A Apple teve um grande impacto no DJIA devido ao elevado preço das suas ações. Mas quando dividiu as suas ações 4 por 1, o seu preço caiu (devido à divisão, não às condições do mercado), reduzindo instantaneamente o seu peso no índice, apesar do valor real da empresa não ter mudado.

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Índices ponderados por capitalização de mercado: A abordagem global

Agora, imagine uma reunião comunitária onde a influência não se baseia apenas no rendimento, mas na riqueza total. Aqueles com mais riqueza têm maior poder de decisão.

É assim que funcionam os índices ponderados por capitalização de mercado. O peso de uma empresa no índice depende do seu valor total de mercado (preço da ação × número de ações). Empresas com maior capitalização de mercado têm mais influência nos movimentos do índice.

Índices populares como o S&P 500 e o NASDAQ Composite utilizam este método.
Pense em um jantar de panela onde a influência é baseada no preço do que cada convidado traz. Alguém que aparece com uma garrafa de vinho de US$ 100 tem mais influência do que alguém que traz uma salada de US$ 10, mesmo que a salada sirva mais pessoas!

Exemplos reais

S&P 500 e os gigantes tecnológicos

Grandes players como Apple, Microsoft e Amazon dominam o S&P 500 devido às suas enormes capitalizações de mercado. Após a Covid-19, as ações tecnológicas dispararam, elevando todo o índice com elas.
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NASDAQ composite e risco de concentração

O NASDAQ está repleto de ações tecnológicas. Empresas como Amazon e Google têm muito peso, por isso, se o setor tecnológico prospera, o NASDAQ dispara. Mas se o setor tecnológico sofre um revés, todo o índice sente a dor.

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Cada tipo de índice tem as suas vantagens. Eis como se comparam:

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